为什么微软要花687亿美元收购视频游戏巨头动视暴雪?
西雅图风险投资公司Madrona venture Group的董事总经理霍普•科克伦(Hope Cochran)在考虑这个问题上有着独特的立场。首先，她的投资重点是游戏公司。例如，她领导了Madrona对总部位于西雅图的Rec Room的投资，并且是这家虚拟现实游戏公司的董事会成员。
但她也曾担任King Digital的首席财务官，这是《糖果粉碎传奇》(Candy Crush)等手机游戏的开发商，因此她对这笔交易的一个组成部分有着直接的了解。2014年，她带领King完成了首次公开募股(ipo)，并在2016年初以59亿美元被动视暴雪(Activision Blizzard)收购。
科克伦在GeekWire播客上说:“游戏已经成为我们生活的方方面面不可或缺的一部分。动视拥有巨大的资产宝藏，可以让微软成为游戏行业的霸主。”
除了自己的游戏开发工作室外，微软在Xbox游戏机、Windows PC游戏、Game Pass订阅游戏等领域都拥有稳固的地位。但移动平台一直是该公司的弱项，游戏也不例外。
微软游戏公司(Microsoft Gaming)新任首席执行官菲尔•斯宾塞(Phil Spencer)本周明确表示，King是这笔交易中最具吸引力的部分之一。
Spencer在与投资者的电话会议中表示:“手机游戏是最大的游戏类别。“这是一个我们以前没有大规模涉足的领域。这次交易为微软游戏增添了一个最成功的手机发行商，我个人也很期待向King的创新团队学习。”
其他潜在的好处还包括加强微软在未来元世界的地位。科克伦指出，游戏、元世界和媒体正在融合在一起。通过与动视的交易来加强自己的游戏业务，微软可以在传统媒体公司面前有竞争力。
她说，动视还带来了大量创意和商业人才。她指出，游戏行业是首批采用新技术和商业模式的行业之一。她说:“所以你会得到很多有趣的战略想法和员工基础，因为他们真的在尝试新事物。”
最大的风险?短期来看，可能会有一场漫长的监管审查。动视暴雪首席执行官鲍比·科蒂克估计，此次收购将于2023年6月完成，目前正等待监管部门的批准。科克伦说，生活在这种不稳定状态下，“感觉真的很长时间了。”
动视暴雪(Activision Blizzard)对King的收购规模要小得多，但为了进行比较，它从发布到完成只用了不到4个月的时间。
科克伦说:“在这个时期经营一家公司总是很棘手的。“你已经同意了一项合并，你现在试图保持公司的独立性，同时仍在追求一项战略和计划，你只是想让你的员工集中精力。所以这是一个棘手的时期。”
此外，动视暴雪公司也发生了大量有记录的不当行为事件，科蒂克作为公司领导人所创造的文化也受到了质疑。科克伦谈到了整个游戏行业在对待女性和塑造女性形象方面面临的更大问题。
她说:“我看到动视的大胆，看到这些人站出来发表言论，感到很受鼓舞，因为我确实认为这是需要改变的地方。”
这项交易的一个有趣的方面是，在微软宣布收购动视之前的一年里，动视的股价下跌了30%以上。这为微软以高出动视暴雪1月14日股价45%的价格达成交易创造了空间。
Cochran表示，收购价格可以转化为7-8倍的收益，这是一个很大的倍数，但要记住，动视暴雪是“一项非常有利可图的业务”。例如，在2021年前9个月，动视暴雪的营收为66亿美元，利润超过22亿美元。
“它吐出现金。我喜欢担任King的首席财务官，因为我的很多对话都是关于如何处理这些现金。作为一名首席财务官，这是一次美妙的对话。”科克伦说。“所以，当你从这个角度来看，它的价格是收入的7-8倍，而且这家公司创造了相当多的底线利润和现金，我认为这是有道理的。”
在讨论了动视暴雪的交易后，我们谈到了科克伦职业生涯的其他方面，包括她曾担任Clearwire的首席财务官，导致该公司被Sprint以150亿美元收购;以及她目前在Madrona投资游戏和金融科技公司的职位。
我们还讨论了她在Madrona和其他几家西雅图地区的企业创建的“入职女性”组织中的领导作用，该组织旨在提高上市公司董事会中女性的比例。科克伦本人也是上市公司Hasbro MongoDB和NewRelic的董事会成员。
科克伦在斯坦福大学主修经济学和音乐，当被问及哪首歌最能代表她作为投资者的身份时，她给出了一个有趣的回答。
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更多内容:Hope Cochran在The Room播客和Madrona的创办和资助播客。
音频编辑和制作科特·米尔顿。丹尼尔·l·k·考德威尔的主题音乐。
